一、非銀系金租發展概況
自2007年以來,我國金融租賃行業步入快速發展階段。截至2019年3季度,金融租賃(母)公司數量由12家增至67家,租賃資產年復合增長率56%。非銀系金租也獲得快速發展,機構數量增長到25家,占據約30%的市場份額。目前,非銀系金租公司業務投向主要包括:基礎設施、交通運輸、能源電力、航空航運、醫療健康、汽車金融等領域。

(一)政策監管環境的變化
近年來,國家相繼出臺了《金融租賃公司管理辦法》、《關于促進金融租賃行業健康發展的指導意見》、《中國金融租賃行業自律公約》等重大政策,大力支持金融租賃業發展,并不斷完善行業監管,有效防控風險。

2018年5月,商務部將融資租賃公司、商業保理公司、典當行業務經營和監管規則的職責劃給銀保監會,開啟了內外資融資租賃公司和金融租賃公司統一監管的時代。

今年5月,銀保監23號文審慎監管、從行業投向、租賃物選擇、同業交易等方面進一步規范金租公司業務經營。8月,人民銀行正式啟動貸款利率“并軌”,對金租公司的資負管理能力、風險定價能力提出了更高要求。

(二) 制約行業發展的問題

2019年上半年,金融租賃行業實現投放5505億元,同比增長6.6%,低于前幾年10%以上的高速增長。其中,非銀系金租投放同比下降5.2%,制約業務發展的問題不斷顯現。

一是宏觀經濟放緩。當前全球經濟增長放緩,貿易和地緣政治緊張局勢加劇。雖然中國經濟發展保持長期向好趨勢,但短期內經濟運行仍然存在不少困難。企業盈利能力趨弱、投資意愿下滑,既直接影響有效融資需求,也引發信用違約增加的風險。疊加基建投資放緩,金租公司在傳統投放領域面臨的競爭壓力明顯上升。

二是產業結構調整。受生產要素價格上漲、貿易摩擦等影響,低端的、出口導向型的制造業壓力增大,但轉型升級非一蹴而就,需要大量的研發投入和技術沉淀。另一方面,隨著供給側改革深入推進,傳統工業中落后產能逐步出清,行業重組、整合加速,呈現“強者愈強”的產業格局。實體經濟運行環境已發生、并仍在發生巨大變化,對金租公司及時調整市場策略,平衡好風險與收益提出了更高要求。

三是重要政策變化。當前,金租公司的專業化布局多集中在航空、航運等領域,此類業務中經營租賃占比相對較高。但在IFRS16新租賃準則之下,租賃期超過12個月的經營租賃業務也將計入承租人資產負債表,經營租賃的“表外融資”優勢被削弱,對細分市場產生重大、深遠影響。
受宏觀經濟、產業轉型、關鍵政策等綜合因素影響,金租公司

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