融資租賃公司自身最大、最直接的風險應該算是流動性風險了。

不良資產率持續攀升,只要不影響到流動性,租賃公司依然能夠周轉。只要能夠維持周轉,租賃公司便不會爆雷。即使資產相對穩健,但流動性管理發生失誤,仍能直接影響到租賃公司借款償還,造成違約。對租賃公司的資信造成極大負面影響。

那如何進行流動性管理?筆者在任職風險之時,曾協同財務、IT部門開發資金頭寸管理系統,以進行流動性管理。彼時,對租賃公司流動性管理進行了簡單地研究。

流動性管理或資金頭寸管理首先需要建立資金池。何為資金池?資金流入流出公司,形成一個像蓄水池一樣的儲存資金的池子,形象的表達為資金池。蓄水池有水地流入及流出,資金池也類似,有資金的流入流出。健康的資金池可以形成一定動態平衡,保持一定的資金頭寸在池內,以應對突發的資金需求。維持這種動態平衡就是流動性管理的目的,而流動性管理也就是對資金流入、流出的管理。

租賃公司如何進行流動性管理或者說資金池管理呢?

首先,確認有哪幾類資金流入資金池,并確認資金性質。

入池資金也即現金流量表中全部的流入資金(不論是經營性、融資性、投資性),但是一般情況下,租賃公司流入資金為經營性或融資性現金流入。

1.經營性現金流入主要是租金收入(含本、息)、服務費、保證金。租金收入一定程度具有確定性,當合同簽署之后,每期租金償還的時間及金額也隨之確定,如不存在違約逾期,則其現金流非常穩定。當違約時,其現金流入具有較大不確定性,則該部分在做流動性管理時,應予以剔除,以保證流動性管理、測試的穩健。保證金、服務費往往是隨著項目投放而實現的,相對來說時間與金額存在較大不確定性。因此,違約逾期項目的租金收入,以及新投放項目的保證金、服務費一般也不作為資金池的流入現金流,但作為資金管控及預測的重要內容,強化管理,在實際發生時調入資金池。此方面是后話,在此不贅述。

2. 融資性現金流入主要是銀行借款或其他一級市場金融工具的發行。鑒于目前一級市場的金融工具,即使依托基層資產,但基層資產風險未實質轉移,在流動性管理中,不管其流入還是流出,將其當做一般銀行借款對待即可,也即在某時間點融資獲得某一金額的現金,并在確定的兌付時間兌付確定的本息金額。

融資性現金流計劃性比較強,用途根據資金性質有明確的要求:如果是流動資金貸款,往往不限制用途;如果是匹配的項目資金,往往要求受托支付,不得挪作他用。因此融資性現金流往往實際

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